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5月迄今國內油廠豆粕成交量環降60%

  • 來源:中國匯易網
  • 日期:2020-05-15
  • 編輯:admin
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5月份以來,國內豆粕市場進一步承壓進口大豆巨量到港預期,并且伴隨著下游新成交疲軟以及油廠整體開工節奏緩慢恢復,而進入現貨壓力消化期,貿易商殺價相對積極,以爭取加快出貨進度,終端則以低安全庫存下的隨用隨買為主。

 

隨著豆粕現貨價格持續下跌,下游廠商豆粕新成交連續三周清淡,豆粕基差繼續走弱;而事實上,現階段油廠尚未進入實際庫存壓力階段,但遠月豆粕基差反映出來市場對于未來供應壓力的擔憂,已提前打足預期。因而面對未來三個月進口大豆的巨量到港,市場將會把視線投向終端需求能否有效支撐供應。周三美豆收盤下跌,因美國春播步伐快速,支持大豆豐產預期,抵消出口銷售強勁帶來的支持;美國農業部證實,美國私人出口商向中國銷售39.6萬噸大豆。周二USDA證實美國私人出口商向中國銷售了13.6萬噸大豆。

 

1、5月迄今我國豆粕現貨持續下跌,對近月供應壓力預期已提前打足

 

進入5月份以來,國內豆粕現貨市場量價齊跌,華北經銷商現貨報價逼近2800元/噸,山東經銷商報價集中在2730-2760元/噸,而華南地區經銷商現貨則跌至2700元/噸以下,南弱北強格局仍然存在。5-7月進口大豆龐大到港壓力,使得市場對于后續價格及基差看法并不樂觀,貿易商尤其加快出貨進度。截至5月中旬,全國主流地區豆粕現貨價格較4月底5月初跌幅集中達到150-300元/噸,較春節前則依然有50-100元/噸漲幅,而同比去年同期則平均偏高100-200元/噸。本周三(5月13日)廣東地區6-9月基差對M2009已降至-100,華東地區則集中于-50~-60之間,尤其是M7-9基差反映出來市場對于未來庫存壓力的悲觀預期已提前打足,畢竟目前尚不是壓力最大時間段。

 

2、國內主流油廠連續三周成交下滑,豆粕庫存和提貨壓力緩慢體現

 

根據匯易大數據中心統計顯示,5月份以來5個工作日,國內主流油廠豆粕成交總量為26.13萬噸,日均成交量僅為5萬噸左右,環比4月份同期67.15萬噸下滑幅度達到61%;而從周度數據來看,截至5月8日的第19周,已連續第三周周度成交量下降,而較去年同期成交量的降幅更是高達92%。

 

但另一方面,油廠豆粕庫存和提貨壓力則持續體現,截至5月8日主流油廠豆粕庫存量30.74萬噸,較上周19.26萬噸增加11.48萬噸,或環比增加59.61%,同比去年59.43萬噸庫存下降仍然達到48.285%;但已然從年內低點持續回升。當然另一方面,受長假后高速公路重啟收費影響,部分地區車運優勢減弱,銷售半徑持續收窄、油廠提貨節奏明顯放緩,這也使得銷區廠商豆粕供應相對偏緊態勢,或將持續到5月中旬之后。

 

3、近月國內進口大豆到港量月均千萬噸,市場擔憂需求能否支撐

 

5-7月,國內進口大豆到港量平均達到980-1000萬噸,這也與近月巴西創紀錄的大豆裝運規模相匹配,市場對此分歧不大,而這在匯易網近日視點《JCI觀察:2020年巴西大豆對華出口數據360度解析》一文中也有詳細解釋。目前國內油廠6月船期采購接近完成,7月船期完成近90%,8月船期采購完成近70%,9月船期完成近30%左右,因而近月國內進口大豆到貨非常集中,供應壓力也是逐漸增加。

 

貿易商消息顯示,中儲糧仍在持續采購9-10月船期大豆,其中有半數為美豆,中國廠商采購新作也表明舊作需求基本買完(周三<5月13日>,美國農業部證實,美國私人出口商向中國銷售39.6萬噸大豆。周二USDA證實美國私人出口商向中國銷售了13.6萬噸大豆。),巴西雷亞爾的重挫讓巴西大豆第四季度價格較往常更具競爭力。市場目前擔憂的則是,屆時國內油粕需求能否支撐起如此巨大的大豆到港量。如果按照月均800萬噸的壓榨量計算,豆粕每月新增供給將答案到約630萬噸,而目前豆粕需求環境并不算十分理想,尚不具備爆發基礎,譬如豬價下跌后壓欄心態改變、新冠疫情期間肉雞苗補欄減少的影響開始發酵等等。

 

美國當地時間5月12日,美國貿易代表辦公室公布第四批排除加征有效期延長產品清單(340億關稅排除清單內產品),該批排除有效期原定于2020年5月14日到期。通知決定將排除有效期自2020年5月14日起延長至2020年12月31日。原340億關稅第四批排除產品清單共有40項,本次獲得延長有效期的產品僅有13項,未獲得延長有效期的產品有27項。美聯儲主席鮑威爾:美國聯邦公開市場委員會對負利率的看法沒有改變,負利率不是我們所關注的,美聯儲打算繼續使用它已經嘗試過的工具。

 

歐美股市全線收跌,法股跌近3%;道指跌超500點,跌幅2.17%,納指跌1.55%,標普跌1.75%;美油跌1.90%,布油跌2.64%。周三CBOT大豆期貨市場收盤下跌,因為美國春播步伐快速,支持大豆豐產的預期。截至收盤,美豆7月期約收低12.50美分,報收839.50美分/蒲式耳。美國農業部證實,美國私人出口商向中國銷售39.6萬噸大豆。周二USDA證實美國私人出口商向中國銷售了13.6萬噸大豆。

 

綜上所述,進入5月之后,我國進口大豆到港預期持續兌現,油廠開機節奏緩慢恢復、終端執行合同疊加新成交疲軟,共同拖累國內豆粕現貨價格迅速下跌,而連粕由于4月提前承壓下跌,因而相對現貨略顯抗跌。而5月集中到港和壓榨規模非常龐大,對于豆粕基差非常不利,但畢竟當前仍不是壓力最大階段。仍要視進口大豆到港節奏和規模,若供應節奏如期實現,則體現為豆粕現貨帶動的下跌,具體就會表現為基差走弱。當然也應注意到,部分大豆是儲備進口而非商業進口,這導致屆時油廠的大豆庫存壓力或低于市場預估,讓我們拭目以待。

 

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